Differenza tra vendite allo scoperto e put Vendite allo scoperto e put sono essenzialmente strategie ribassiste utilizzati per speculare su un potenziale declino in un titolo o di un indice, o per coprire il rischio di ribasso in un portafoglio o di magazzino specifico. La vendita allo scoperto comporta la vendita di un titolo che non è di proprietà del venditore. ma è stato preso in prestito e poi venduto sul mercato. Il venditore ha ora una posizione corta nella sicurezza (al contrario di una posizione lunga. In cui l'investitore possiede la sicurezza). Se lo stock diminuisce come previsto, il venditore allo scoperto avrebbe riacquistare a un prezzo inferiore al mercato e tasca la differenza, che è il profitto sulla vendita a breve. opzioni put offrono una via alternativa di prendere una posizione ribassista su un titolo o di un indice. Un acquisto dell'opzione put conferisce al committente il diritto di vendere il titolo sottostante al prezzo di esercizio put. entro la mette scadenza. Se lo stock diminuisce al di sotto del prezzo di esercizio put, put apprezzerà nel prezzo Al contrario, se il titolo rimane al di sopra del prezzo di esercizio, la put scadrà senza valore. Mentre ci sono alcune somiglianze tra i due, vendite allo scoperto e mette hanno profili di rischio-rendimento differenti che non possono renderli adatti per gli investitori inesperti. La comprensione dei loro rischi e benefici è essenziale per conoscere gli scenari in cui possono essere utilizzati per ottenere il massimo effetto. Analogie e differenze vendite allo scoperto e put possono essere utilizzati sia per speculazione o di copertura lunga esposizione. La vendita allo scoperto è un modo indiretto di copertura, ad esempio, se si dispone di una posizione lunga concentrato in titoli tecnologici a grande capitalizzazione, si potrebbe andare in corto il Nasdaq-100 ETF come un modo di copertura vostra esposizione di tecnologia. Put, tuttavia, possono essere utilizzati per rischio direttamente copertura. Continuando con l'esempio precedente, se si fosse preoccupata di una possibile diminuzione nel settore della tecnologia. si poteva comprare mette in titoli tecnologici nel vostro portafoglio. La vendita allo scoperto è molto più rischioso rispetto all'acquisto di put. Con vendite allo scoperto, il premio è potenzialmente limitato (dal momento che la maggior parte che lo stock può rifiutare di è pari a zero), mentre il rischio è teoricamente illimitato. D'altra parte, se si acquista mette, il massimo che si può perdere è il premio che avete pagato per loro, mentre il profitto potenziale è alto. La vendita allo scoperto è anche più costoso rispetto all'acquisto mette a causa dei requisiti di margine. Un put acquirente non deve finanziare un conto di deposito (anche se una put scrittore deve fornire margine), il che significa che si può iniziare una posizione put anche con una quantità limitata di capitale. Tuttavia, poiché il tempo non è dalla parte della put compratore, il rischio è che l'investitore può perdere tutto il capitale investito nell'acquisto puts se il commercio non funziona. Non sempre ribassista Come osservato in precedenza, vendite allo scoperto e mette sono essenzialmente strategie ribassista. Ma proprio come il negativo di un negativo è un positivo, vendite allo scoperto e mette possono essere utilizzati per l'esposizione rialzista. Ad esempio, se si è rialzista sul SampP 500, invece di comprare quote del SPDR SampP 500 ETF Trust (NYSE: SPY), si potrebbe teoricamente avviare una vendita a breve su un ETF con una polarizzazione bearish sull'indice, come ad esempio la ProShares breve SampP 500 ETF (NYSE: SH). Questo ETF cerca risultati di investimento quotidiane che corrispondono all'inverso del 500 SampP performance giornaliera quindi se l'indice guadagna 1 in un giorno, l'ETF diminuirà 1. Ma se si dispone di una posizione corta sul ETF ribassista, se i SampP 500 guadagni 1, la posizione corta dovrebbe guadagnare 1 pure. Naturalmente, i rischi specifici sono attaccati alla vendita allo scoperto che renderebbe una posizione corta su un ETF ribassista modo meno che ottimale per ottenere l'esposizione a lungo. Allo stesso modo, mentre mette sono normalmente associati con il calo dei prezzi, si potrebbe stabilire una posizione corta in un put (noto come scrivere un put) se siete neutro rialzista su uno stock. I motivi più comuni per scrivere un put sono per guadagnare premi. e di acquisire le azioni a un prezzo effettivo che è inferiore al prezzo di mercato corrente. Ad esempio, si supponga un titolo è scambiato a 35, ma si è interessato ad acquisire per un dollaro o due in basso. Un modo per farlo è quello di scrivere mette sullo stock che scadono nel dire due mesi. Lascia supporre che si scrive mette con un prezzo di esercizio di 35 e di ricevere 1,50 dollari per azione del premio per la scrittura di questo corpo. Se lo stock non si riduca al di sotto di 35 per il momento le mette scadenza, l'opzione put scade senza valore e il premio 1,50 rappresenta il vostro profitto. Ma se il titolo fa declino inferiore a 35, sarebbe stato assegnato a te, il che significa che si è obbligati a comprare a 35, indipendentemente dal fatto che lo stock scambia successivamente a 30 o 40. Il prezzo efficace per lo stock è quindi 33.50 ( 35 - 1,50) per semplicità, abbiamo ignorato commissioni di negoziazione in questo esempio. Una vendita vs breve esempio mette in Tesla Motors Per illustrare i vantaggi e gli svantaggi dell'utilizzo di vendita a breve contro la mette, permette di utilizzare Tesla Motors (NASDAQ: TSLA) come esempio. Tesla produce auto elettriche ed è stato il magazzino i migliori risultati per l'anno sull'indice Russell-1000, a partire dal 19 settembre 2013. A partire da tale data, Tesla aveva salito 425 nel 2013, a fronte di un guadagno di 21,6 per il Russell -1000. Mentre il titolo aveva già raddoppiato nei primi cinque mesi del 2013 il crescente entusiasmo per la sua berlina Model S, la sua mossa parabolica superiore iniziato il 9 maggio 2013, dopo che la società ha riportato la sua prima volta di profitto. Tesla ha un sacco di sostenitori che credono che la società potrebbe raggiungere il suo obiettivo di diventare il produttore di mondi più redditizio di automobili a batteria. Ma aveva anche non mancano di detrattori che si chiedono se la capitalizzazione di mercato companys di oltre 20 miliardi (a partire dal 19 settembre, 2013) era giustificata. Il grado di scetticismo che accompagna un aumento delle scorte può essere facilmente misurato con il suo interesse a breve. di interesse a breve può essere calcolato sia in base al numero di azioni vendute a breve in percentuale dei companys Totale azioni o azioni vendute breve come percentuale della quota flottante (che si riferisce alle azioni in circolazione al netto delle azioni blocchi detenuti da addetti ai lavori e grandi investitori) in circolazione. Per Tesla, interesse a breve al 30 Agosto 2013, pari a 21,6 milioni di azioni. Questo è stato pari a 27,5 di Tesla quota flottante di 78,3 milioni di azioni, o 17,8 di Tesla 121,4 milioni di azioni in circolazione. Si noti che a breve interesse per Tesla partire dal 15 aprile 2013, è stato 30,7 milioni di azioni. Il 30 calo di interesse a breve dal 30 agosto può essere stato in parte responsabile per gli stock di grande rincorsa in questo periodo. Quando un titolo che è stato pesantemente corto comincia a sollevarsi, venditori allo scoperto rimescolano per chiudere le loro posizioni corte, aggiungendo al slancio verso l'alto delle scorte. aumento Tesla nei primi nove mesi del 2013 è stato accompagnato anche da un enorme salto in volumi degli scambi giornalieri, che è passato da una media di 0,9 milioni a inizio anno a 11,9 milioni al 30 agosto 2013, un 13-fold aumentare. Questo aumento dei volumi di negoziazione ha portato il rapporto di interesse a breve (SIR) in calo dal 30,6 all'inizio del 2013-1,81 dal 30 agosto SIR è il rapporto tra breve interesse per volume medio giornaliero di trading. e indica il numero di giorni di negoziazione ci sarebbe voluto per coprire tutte le posizioni corte. Più alto è il SIR, il rischio c'è di una breve compressione. in cui venditori allo scoperto sono costretti a coprire le loro posizioni a prezzi sempre più elevati minore è il SIR, minore è il rischio di una breve compressione. Come i due alternative Stack Up Given (a) l'elevato interesse a breve in Tesla, (b) la sua relativamente basso SIR, (c) i commenti di Tesla CEO Elon Musk in un agosto 2013 intervista che la valutazione companys era ricco, e (d ) analisti target price medio di 152.90 a partire dal 19 settembre 2013 (che era 14 inferiore Tesla record di prezzo di chiusura di 177,92 in quel giorno), sarebbe un commerciante essere giustificata a prendere una posizione ribassista sul titolo Consente di assumere per il bene di argomento che il commerciante è ribassista sulla Tesla e si aspetta di declinare entro marzo 2014. Ecco come la vendita allo scoperto contro alternative di acquisto put stack up: short sale sul TSLA. Assumere 100 azioni vendute breve a 177.92 margine richiesto per essere depositate (50 dell'importo totale vendita) 8.896 profitto massima teorica (supponendo TSLA scende a 0) 177.92 x 100 17.792 perdita massima teorica Scenario illimitato 1. Della rifiuta di 100 da marzo 2014 l'utile potenziale sulla posizione corta (177.92 100) x 100 7.792 Scenario 2. È invariata rispetto a 177.92 da marzo 2014 perdita di profitto 0 Scenario 3. Archivio sale a 225 da marzo 2014 la perdita potenziale in posizione corta (177.92 225) x 100 - 4.708 acquistare opzioni put su TSLA. Acquistare un contratto put (che rappresenta 100 azioni) con un attacco a 175 con scadenza marzo 2014. Questo 175 marzo 2014 put é scambiata a 28.70 29 a partire dal 19 settembre, 2013. margine richiesto per essere depositati Nil Costo del contratto di put 29 x 100 2.900 il profitto massimo teorico (assumendo TSLA cade a 0) (175 x 100) - 2.900 (costo del contratto di put) 14.600 massima perdita possibile costo di mettere contratto -2900 Scenario 1. Della rifiuta di 100 da marzo 2014 il profitto potenziale su put posizione (175 100) x 100 meno il 2.900 costo del contratto di put 7.500 2.900 4.600 Scenario 2. È invariata rispetto a 177.92 da marzo 2014 perdita di profitto Costo del contratto di put -2900 Scenario 3. Archivio sale a 225 da marzo 2014 la perdita potenziale in posizione corta costo della put contratto -2900 Con la vendita a breve, il massimo profitto possibile di 17.792 si avrebbe se lo stock crollati a zero. D'altra parte, la perdita massima è potenzialmente infinita (perdita di 12.208 ad un prezzo di stock di 300, 22.208 a 400, 32.208 a 500 e così via). Con l'opzione put, il massimo profitto possibile è 14.600, mentre la perdita massima è limitata al prezzo pagato per le put, o 2.900. Si noti che l'esempio di cui sopra non prende in considerazione il costo del denaro dello stock a breve essa, così come gli interessi passivi sul conto di deposito. entrambi i quali possono essere spese significative. Con l'opzione put, c'è un costo up-front per l'acquisto di questo corpo, ma non le altre spese in corso. Un ultimo punto le opzioni put hanno un tempo finito alla scadenza, o marzo 2014, in questo caso. La vendita allo scoperto può essere tenuto aperto più a lungo possibile, a condizione che l'operatore può mettere più margine, se lo stock apprezza, e supponendo che la posizione corta non è soggetta a buy-in a causa del grande interesse a breve. Applicazioni Chi dovrebbe usarli e quando a causa dei suoi numerosi rischi, le vendite allo scoperto deve essere utilizzato solo da operatori sofisticati che hanno familiarità con i rischi di corto circuito e dei regolamenti coinvolti. acquisto mettere è molto più adatta per l'investitore medio di vendita allo scoperto a causa del rischio limitato. Per un investitore esperto o commerciante, scegliendo tra una vendita a breve e mette a implementare una strategia ribassista dipende da una serie di conoscenze fattori di investimento, propensione al rischio. disponibilità di cassa, la speculazione contro di copertura, ecc Nonostante i suoi rischi, la vendita allo scoperto è una strategia appropriata durante mercati orso ampio. dal momento che le scorte declinano più velocemente di quanto salgono. La vendita allo scoperto comporta meno rischi quando la sicurezza in fase di corto è un indice o ETF, dal momento che il rischio di fuga guadagni a loro è molto inferiore a quella di un singolo titolo. Mette sono particolarmente adatti per la copertura del rischio di declino in un portafoglio o di magazzino, dal momento che la cosa peggiore che può succedere è che il premio put è perso perché la diminuzione prevista non si è concretizzato. Ma anche qui, l'aumento del magazzino o il portafoglio può compensare tutto o in parte del premio messo pagato. La volatilità implicita è una considerazione molto importante quando l'acquisto di opzioni. L'acquisto mette estremamente stock volatile possono richiedere il pagamento dei premi esorbitanti, in modo da assicurarsi che il costo di acquisto di tale protezione è giustificata dal rischio di portafoglio o posizione lunga. Non dimenticate mai che una posizione lunga in un'opzione se una put o call rappresenta un asset spreco a causa del tempo di decadimento. La linea di fondo vendite allo scoperto e utilizzando mette sono modi separati e distinti per attuare strategie ribassista. Entrambi hanno vantaggi e svantaggi e può essere utilizzato in modo efficace per copertura o speculazione in vari vendita scenarios. Short contro l'acquisto di una put option: in che modo i profitti differiscono Una misura del rapporto tra un cambiamento nella quantità domandata di un bene particolare e un variazione del suo prezzo. Prezzo. Il valore di mercato totale in dollari di tutto ad un company039s azioni in circolazione. La capitalizzazione di mercato è calcolato moltiplicando. Frexit abbreviazione di quotFrench exitquot è uno spin-off francese del termine Brexit, che è emerso quando il Regno Unito ha votato per. Un ordine con un broker che unisce le caratteristiche di ordine di stop con quelli di un ordine limite. Un ordine di stop-limite sarà. Un round di finanziamento in cui gli investitori acquistano magazzino da una società ad una valutazione inferiore rispetto alla stima collocato sul. Una teoria economica della spesa totale per l'economia e dei suoi effetti sulla produzione e l'inflazione. economia keynesiana è stata developed. Covered Mettere Descrizione L'idea è quella di vendere le azioni di breve e vendere un deep-in-the-money messo che viene scambiato per vicino al suo valore intrinseco. Questo genererà denaro pari al prezzo di esercizio delle opzioni, che può essere investito in un bene fruttifero. Assegnazione sulla put, quando e se si verifica, causerà completa liquidazione della posizione. Il profitto sarebbe quindi gli interessi maturati su ciò che è essenzialmente un esborso pari a zero. Il pericolo è che lo stock rally di sopra del prezzo di esercizio della put, nel qual caso il rischio è a tempo indeterminato. Alla ricerca di un costante per un po 'cadere prezzo delle azioni durante la vita dell'opzione. Un neutro a lungo termine prospettive non sta necessariamente incompatibile con questa strategia, ma una prospettiva rialzista a lungo termine non è compatibile. Questa strategia viene utilizzata per l'arbitraggio un put che è sopravvalutato a causa della sua funzione di inizio esercizio. L'investitore vende contemporaneamente un in-the-money messo vicino al suo valore intrinseco, vende il brodo e poi investe il ricavato in uno strumento guadagnandosi il tasso di interesse overnight. Quando l'opzione viene esercitata, la posizione liquida in pareggio, ma l'investitore mantiene gli interessi maturati. Guadagna interessi attivi su investimento iniziale pari a zero. Variazioni Questa discussione strategia si concentra solo su una variante che è una strategia di arbitraggio che coinvolge deep-in-soldi mette. Una strategia put coperta potrebbe essere utilizzato anche con un out-of-denaro o at-themoney mettere in cui la motivazione è semplicemente quello di guadagnare premi. Ma dal momento che una strategia di mettere coperto ha lo stesso profilo di payoff come una chiamata nudo. perché non utilizzare la strategia chiamata nudo e evitare i problemi aggiuntivi di una breve magazzino posizione La perdita massima è illimitata. La cosa peggiore che può accadere alla scadenza è che il prezzo delle azioni aumenta rapidamente al di sopra del prezzo di esercizio put. A quel punto, l'opzione put cade fuori dall'equazione e l'investitore è lasciato con una posizione corta magazzino in un mercato in crescita. Poiché non esiste un limite assoluto per quanto alto sia il magazzino può salire, la perdita potenziale è illimitato. Un dettaglio importante da notare: come il titolo sale, la strategia in realtà inizia a subire perdite quando il delta dell'opzione inizia in calo (in termini assoluti). Dal momento che la put è profondo in-the-money, il guadagno massimo è limitato a interessi di cassa iniziale ricevuto più alcun valore di tempo nell'opzione al momento della vendita. Il meglio che può accadere è per il prezzo delle azioni di rimanere ben al di sotto del prezzo di esercizio, il che significa che l'opzione verrà esercitata prima della scadenza e la posizione liquiderà. Il profitloss dalle azione è il prezzo di vendita inferiore al prezzo di acquisto, vale a dire in cui il titolo è stato venduto a breve meno il prezzo di esercizio dell'opzione. A questo si aggiunge il premio ricevuto per la vendita dell'opzione e gli interessi maturati. Tenete a mente che una mette valore intrinseco è pari al prezzo di esercizio meno il prezzo corrente. Quindi, se l'opzione è stata venduta per il suo valore intrinseco per quanto riguarda dove il titolo è stato venduto a breve, l'esercizio dei risultati di opzione in profitloss pari a zero (esclusi eventuali interessi maturati). ProfitLoss Il profitto potenziale è limitato agli interessi maturati sui proventi delle vendite allo scoperto. I potenziali perdite sono illimitate e si verificano quando lo stock aumenta rapidamente. Come nel caso della chiamata nudo, che ha un profilo di pagamenti paragonabili, questa strategia comporta enormi rischi e potenziale reddito limitato, e pertanto non è raccomandato per la maggior parte degli investitori. L'investitore si rompe anche se l'opzione viene venduto per valore intrinseco e l'assegnazione avviene immediatamente. In tal caso, l'opzione cessa di esistere e la posizione corta magazzino sarà anche chiuso fuori. Qualora l'investitore essere assegnato lo stesso giorno, liquidità ricevuta dalle vendite allo scoperto sarebbero stati pagati fuori subito, quindi non ci sarebbe tempo per guadagnare alcun interesse. Lo stock assegnato sarà trasferito direttamente per coprire la breve. Breakeven prezzo delle azioni in cortocircuito al premio ricevuto volatilità che un aumento della volatilità, tutte le altre cose uguali, avrebbe un impatto negativo su questa strategia. Tempo di decadimento Il passare del tempo avrà un impatto positivo su questa strategia, tutte le altre cose uguali. Assegnazione del rischio Sì. Dal momento che l'assegnazione liquida la posizione degli investitori, l'esercizio anticipato significa semplicemente che nessun ulteriore interesse è guadagnato dalla strategia. Ed essere consapevoli, una situazione in cui un titolo è coinvolto in un evento di ristrutturazione o di capitalizzazione, come ad esempio una fusione, acquisizione, spin-off o di dividendo straordinario, potrebbe aspettative tipiche completamente sconvolto per quanto riguarda esercizio anticipato delle opzioni sul magazzino. Scadenza del rischio Sì. Tuttavia, il rischio è che in ritardo notizia provoca l'opzione di non essere esercitato e lo stock è nettamente superiore il seguente Lunedi. Un forte aumento del titolo è sempre una minaccia per questa strategia, e non solo alla scadenza. Grazie alle sue molto limitate premi, rischio potenziale illimitato e le complicazioni standard di vendere azioni a breve, questa strategia rischiosa non è raccomandato per la maggior parte degli investitori. In pratica, è impegnativo per vendere un deep-in-the-money mettere al suo valore intrinseco. Questa strategia è incluso più come un esercizio accademico per capire gli effetti del costo di mantenimento che come una strategia adeguata per l'investitore tipico. Posizione ufficiali Related Sponsor OIC Questo sito web presenta delle opzioni negoziate in borsa emessi dalla Options Clearing Corporation. Nessuna dichiarazione in questo sito web è da intendersi come una raccomandazione ad acquistare o vendere un titolo, o per fornire consulenza sugli investimenti. Opzioni comportano rischi e non sono adatti a tutti gli investitori. Prima di comprare o vendere un'opzione, una persona deve ricevere una copia di caratteristiche e rischi delle opzioni standardizzati. 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